2026-09-17

1277

金融对实体经济的支持是否在减弱？中国人民银行行长潘功胜在9月16日发表的文章中明确表示，不能仅通过信贷增速来评估金融对实体经济的支持力度。他指出，中国金融结构的变迁反映了经济发展阶段的变化和新旧动能的转化。

市场对此解读，认为这为未来的金融工作定下基调，也是对近期信贷增长放缓等市场忧虑的有力回应。贷款增速的下降可能会成为宏观经济运作的新常态，中国的融资结构正逐步从以间接融资为主转向间接与直接融资协调发展。

潘功胜分析，过去中国经济多依赖房地产、基础设施建设和传统制造业，这些行业对中长期贷款需求旺盛，适合银行主导的金融体系。然而，随着科技创新、高端制造和绿色低碳等新兴产业的兴起，产业结构开始向技术密集型转变，对融资的需求也变得更加“轻型”。 球友会登录

他指出，科技型企业在不同发展阶段面临不同风险特征及金融需求，适合多样化的融资结构，这一趋势将在未来持续。因此，金融支持实体经济的力度不能仅仅依赖信贷增速。

根据央行8月发布的金融数据显示，企业债、非金融企业股票和政府债务的新增量占比达到50.3%，体现了直接融资在整体融资结构中的比重不断上升。中金公司研究认为，服务科技创新的企业更依赖股权融资，特别是在机器人等领域，已有多家公司实现IPO，股权融资持续增长。

在存量方面，直接融资的比例逐渐增至约三分之一，显示出融资结构正在向直接与间接融资的协调发展转型。潘功胜表示，未来中国银行体系仍将占据重要位置，但随着经济结构的转型和创新活动的活跃度提升，更需关注直接融资与间接融资之间的协调发展，完善金融生态系统，以更好支持金融市场的功能。 球友会登录